一瓶醋的跨界与突围:恒顺醋业溢价64%收购恒顺商场引争议

一瓶醋的跨界与突围:恒顺醋业溢价64%收购恒顺商场引争议
摘要:日前,恒顺醋业因一则高溢价收买收到上交所问询函,10月9日晚间,恒顺醋业发布布告回复买卖所问询函,对收买标的财物的必要性等做出回复。 记者 姚露 金晓岩 北京报导日前,恒顺醋业因一则高溢价收买收到上交所问询函,10月9日晚间,恒顺醋业发布布告回复买卖所问询函,对收买标的财物的必要性等做出回复。在此之前,因近来成绩欠安,加上此次收买高溢价以及标的公司账面资金等问题,恒顺醋业此番收买引发不少质疑。对此,《华夏时报》记者致电恒顺醋业总经办,对方称相关内容需与董秘办交流,并指引记者致电公司总台转接董秘办,但该总机处于无法接通和一再挂断电话状况,上述总经办人员则表明负责人正在到会活动无法承受采访。收买标的受质疑9月底,恒顺醋业发布布告称拟出资4424.49万元收买镇江恒顺商场有限公司100%股权。从股权关系上看,恒顺醋业与恒顺商场均为江苏恒顺集团旗下控股子公司,其间,恒顺集团持有恒顺商场100%股权,持有恒顺醋业44.63%股权。关于本次买卖,恒顺醋业在回复函中解说,本次收买有利于提高公司高质量开展,完善公司管理结构,提高强化专营门店建造,健全完善营销管理体系,削减公司日常相关买卖。虽然是一场规划不大的买卖,但恒顺醋业此次收买引来多方质疑。在发布拟收买布告的一起,恒顺醋业也收到了来自上交所的问询函。问询函中,上交所就公司收买恒顺商场的财物构成状况、运营形式、门店数量以及收买该公司的必要性等问题提出了质疑。在财物构成方面,依据恒顺醋业布告发表显现,到2019年7月31日,恒顺商场财物总额3426万元,其间,流动财物3394万元,流动财物占总财物99.06%。恒顺醋业在10月9日的布告中表明,主要原因为标的公司为出售公司,以门店零售为主,现有的门店均为租借获得,该运营形式导致标的公司财物根本为流动财物。在收买必要性方面,恒顺醋业则表明恒顺商场的门店是现在镇江区域最大的专营恒顺醋业产品系列的门店公司,本次收买为恒顺醋业健全出售网络途径及品牌形象店打造的重要组成部分。一起,恒顺商场作为控股股东恒顺集团全资子公司,收买完结后,恒顺醋业估计每年能削减与大股东发作日常相关买卖约2000万元,有利于提高独立性,进一步完善管理。别的,上交所还对此次买卖等价值评价成果提出疑问。据此前恒顺醋业拟收买布告发表,以2019 年7月31日为评价基准日,选用财物根底法评价,恒顺商场评价值 3467万元,评价增值 41万元;选用收益法评价,恒顺商场评价值 4424万元,评价增值 1732万元,两种评价成果差异较大。终究,恒顺醋业挑选了评价值更高的收益法成果作为评价定论,关于这一挑选,恒顺醋业在回复函中表明,收益法是从企业的未来获利才能视点动身,反映的是被评价企业各项财物的归纳获利才能。据揭露信息显现,恒顺商场成立于1992年7月,归于产品零售企业,具有9家连锁店,1个库房和1个归纳办公室,在镇江市区已树立较为完善的出售途径。恒顺醋业在回复函中说到,恒顺商场出售的“恒顺”品牌产品是许多镇江人的仅有挑选,具有显着的品牌优势。加上近年来恒顺商场运营成绩相对安稳,也是未来整体盈余才能呈继续稳平稳开展趋势的重要确保。全国化拓宽难题恒顺醋业此番解说并没有彻底消除商场疑虑。实际上,恒顺醋业口中“成绩相对安稳”的恒顺商场近年来的成绩状况并不达观。数据显现,2017年、2018年,恒顺商场完结营收别离为2920万元、2834万元,2019年到7月营收为1861万元,别离对应的净利润为267万元、250万元、195万元。从数据上来看,营收和净利均有下滑趋势。值得一提的是,恒顺商场并不是传统意义上的归纳性商场,出售产品主要以恒顺醋业系列和镇江特产为主,更像是特产专卖店。依据官方供给的说法,恒顺商场在本地商场占有率约为95%-98%,归于区域特征独占企业。但从企业自身来讲,恒顺醋业在镇江早已完结80%以上的商场占有率,而依据其2018年年报显现,恒顺醋业旗下“镇江香醋”在全国商场占有率仅为10%。业内人士以为,尽管收买恒顺商场关于恒顺醋业在镇江区域的商场拓宽有进一步提高的可能性,但现在恒顺醋业的难题是在全国化拓宽方面。记者造访北京多家商超了解恒顺醋业出售状况,现场出售人员对记者表明,顾客关于醋类的挑选大多有了解的品牌或许口味挑选。其间挑选“恒顺镇江香醋”的一位顾客表明,自己是南方人,更习惯于偏甜口味的镇江香醋。职业人士指出,食醋职业具有显着的地域性消费特征,因为各区域口味传承,各台甫醋厂商很难攻入其它竞争对手的强势区域。虽然地域壁垒并不坚不可摧,但有必定难度。恒顺醋业始创于1840年,至今已有179年前史。1999年8月,公司完结股改,并于2001年登陆A股商场。上市之后,恒顺醋业净利润一向徜徉在0.5亿元以下,甚至在2008年、2012年堕入亏本。期间,主营酿醋的恒顺醋业一再跨界,先后进入过汽车贸易、生物医药和光电器件,但简直全线亏本。尔后,恒顺醋业也企图进军酿酒、玻璃和建筑安装,反应平平。2014年,恒顺醋业咬牙断尾,剥离辅业、聚集酿醋主业。回归主业后,恒顺醋业的成绩才开端步入了正轨,数据显现,2014年-2018年公司营收从12.1亿元缓慢增加至16.9亿元。净利润方面,除了2016年同比下降28.89%外,其他年度均在增加,2018年到达3.04亿元,为前史最高点。收益方面,2017年公司醋产品的营收和净利润占比为67.04%、69.43%;2018年的份额则别离为68.64%、71.63%。责任编辑:黄兴利 主编:寒丰

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